Surat berharga yang diterbitkan sebagai bukti tanda hutang kepada pemegang obligasi, berjangka panjang ( > 1 tahun ), diterbitkan atas unjuk, suku bunga fixed atau float. Bunga dibayarkan secara periodik atau dibayar di muka (diskonto).

Surat berharga dapat dimiliki investor melalui pasar perdana maupun pasar sekunder. Pasar perdana adalah kegiatan penawaran dan penjualan Surat Utang Negara untuk pertama kali, sedangkan pasar sekunder adalah kegiatan perdagangan Surat Utang Negara yang telah dijual di pasar perdana.

Obligasi dapat diterbitkan oleh pemerintah melalui Kementerian Keuangan atau oleh korporasi. Obligasi yang dipasarkan melalui mekanisme pasar sekunder di Bank Mandiri saat ini adalah obligasi pemerintah.